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◎〔東京金分析情報〕頭重い＝ドル建てもう一段高も円建ては「上がりにくい」
１３日午前の東京金は頭重い。中心限月２０２０年２月先ぎりは午前９時半現
在、１グラム＝５１００円台で推移している。先ぎり継続足は８日、５１２８円
まで上昇し、上場来高値を塗り替えた。ただ、先週末は５１２６円で上値を抑え
られ、この日も水準を切り下げている。ドル建てのニューヨーク金先物相場は堅
調さを維持しているものの、為替の円高・ドル安が重しになっている。
吉中晋吾・バーグインベスト代表は「投資家らがリスク回避に動く場合、円や
金、米国債、スイス・フランが買われやすい」と指摘。その上で「中でも（買い
を）受け入れるキャパシティーが大きいのは円。ドル建て金はもう一段高が予想
されるが、円建て金は（円高の影響で）上がりにくい」と分析する。
バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ（ＢＡＭＬ）が公表したＥＰＦＲの
データに基づく７日までの週間投資動向によると、貿易摩擦の激化を背景に、貴
金属ファンドへの資金流入が過去４番目の高水準になったという。同ファンドに
は２３億ドルが流入。過去１０週間で金ファンドには１１０億ドルが流入し、英
国の欧州連合（ＥＵ）離脱が決定した２０１６年以来、最大だった。
中国が先週、１ドル＝７元を超える元安水準を容認したことで、米中貿易摩擦
の激化に伴う世界経済の減速懸念が広がっている。安全資産のドル建て金は当
面、投資人気が高まるとみられるが、東京市場は引き続き円相場の上昇が重しに
なりそうだ。（了）
